美国经济数据强于预期日元承压贬值原因解析
周四（9月25日）纽约交易时段，受美国二季度消费者支出年化增加值超预期0.9%以及二季度GDP年化高于预期0.5%影响，美元兑日元延续前一交易日涨势，续涨60个点，涨幅0.36%，目前交投于149.43附近。
值得注意的是，周三受美联储主席鲍威尔及旧金山联储主席戴利对降息路径持审慎态度影响，美元兑日元上涨0.85%。近期日元持续走弱，技术图形上已呈现贬值趋势。此前受日本央行维持利率不变以及小泉进次郎支持货币政策正常化影响，日元本应对美元表现较强。
于是问题来了，同为避险货币且货币政策方向相反的美日货币对，为何这波日元贬值如此明显？
美国经济数据上修，日元承压
美国第二季度GDP年化增长率从先前预估的3.3%大幅上修至3.8%，主要原因在于二季度消费者支出增长超预期0.9%，而美国消费对GDP的贡献常年超过70%。
数据的公布对非美货币普遍形成压力。特别是当市场注意力集中在美联储官员讲话的背景下，此前市场默认美国就业数据疲弱，DLSM外汇而突如其来的强劲经济数据推动美元兑日元快速走高。
日本政局不稳，抑制央行政策正常化
与此同时，市场仍担忧国内政治不确定性及相关经济阻力，可能促使日本央行推迟加息以推进货币政策常态化，而这反过来可能削弱日元走势。
上周日本央行维持利率不变的决议投票中，有两名理事会成员投下反对票，这凸显出央行内部推动逐步退出大规模货币刺激措施的压力正持续升温。
此外，日本自民党领导人选举将于10月4日举行，若持鸽派立场的候选人当选，可能会推迟日本央行的下一次加息。不过，日本央行已释放信号称，若经济与物价走势符合预期，加息仍属可选项。
相较于美联储近期讲话释放的审慎信号，两者对日元形成压制。美联储的信号持续支撑美元走势，并影响低息属性的日元。同时美元走强，在市场避险情绪变化时，也会影响具有类似避险属性的日元表现。
日本PMI数据疲软，日元承压
受制造业数据疲软拖累，日元多头目前处于防守态势。标普全球公布的日本制造业采购经理人指数（PMI）初值显示，9月该指数从8月的49.7降至48.4，录得3月以来最大降幅。
这亦是过去15个月中第14次呈现收缩，在周三亚洲交易时段对日元构成一定下行压力。
交易提醒
尽管有经济韧性的信号显现，投资者仍关注日本央行10月加息的可能性。这与美联储的政策取向形成对比，这种政策差异反过来可能有助于限制具有低息属性的日元出现过度贬值行情。
交易者可留意晚间美联储官员的讲话以及周五美国8月个人消费支出核心（PCE）价格指数。
此外，本周还将迎来周五公布的东京消费者价格指数（CPI），DLSM外汇该数据可能影响市场对日本央行的加息预期，并推动日元走势。
技术分析
如先前分析所述，如果美元兑日元能确认涨过149.05关键价位——即8月1日汇价的50%分位（当天美国非农数据遭超预期下修导致非美货币对美元集体升值）——则预示着美元兑日元下跌趋势的终结。如果美元能维持在该价位上方，表明美元兑日元未来一段时间可能表现偏强。
同时，由于日元与其他货币相比具备和美元相似的避险属性，且日本央行与美联储政策方向相反，通过美元兑日元的强势表现，可在一定程度上推断美元指数未来可能继续保持强势。
（美元兑日元日线图，来源：网络）
北京时间21:58，美元对日元现报149.43。