外汇交易策略：ATR移动止损法详解
在外汇交易过程中，有些环节相对容易把控，有些则难度较大。例如，交易者可以较为轻松地控制入市时机。经验丰富的交易者基本能够避免因一时冲动而贸然进场，因为过往经验能提供知识储备，交易者可以设定若干条件，只有当市场满足这些条件时才考虑入市，否则宁愿等待。很明显，在入市时机的选择上，交易者拥有较大的自主权。寻找理想的入市点并非易事，入场点往往不完美，但交易者在这一环节仍有控制力。比如，可以要求必须同时满足常用的两个指标参数和一个过滤条件，否则就耐心等待。
然而，一旦进入外汇交易，控制能力就会发生变化。进场之后，必然要在一定时间内选择退出。此时，市场开始主导节奏，可能给交易者带来惊喜或失落。
作为离市的一种情形，止损更多是一个心理问题，而非单纯的控制问题，因为交易者（除了大额交易可能引发的平仓问题）可以通过设置止损点来限定亏损。很多时候，当止损点被触发时，交易者反而会感到释然，因为可以离场观望。亏损的次数取决于交易系统的表现，但每笔亏损的规模，交易者拥有绝对的控制权。
面对盈利时，交易者的控制力相对有限，市场影响力更大。交易者能做的，例如，是设法防止盈利缩水或转为亏损。虽然无法强迫市场提供200点的利润，但可以确保一旦获得这些利润，就平仓离场，或者采用对盈利进行50%保护的跟踪止损策略，以部分盈利为代价，去博取更大的收益空间。
用一个等式来表述，可以用“资金的安全＋可能的机会＝一定利润的50%”来概括上述观点。每个人可以根据自身情况调整参数。即便入场相同，由于离市策略不同，最终成败也会有所差异。
关于保护盈利，很多人可能会想到设置紧密的止损。但实际上，在许多情况下，外汇交易初期应该采用较宽松的止损，以容纳市场噪音和波动，而随着趋势逐步确立、DLSM官网盈利逐渐增加，再收紧止损以保护已有利润。
跟踪止损是一种适用范围极广的方法。大多数跟踪止损旨在让盈利尽可能扩大，因此这类策略在趋势跟踪系统中效果最佳。在反趋势交易中，采用固定利润退场更为合适。一旦有盈利就落袋为安的做法，非常适合反趋势交易，因为预期收益有限。然而，如果交易顺应趋势，立即锁定小利可能会带来挫败感：在为寻找趋势付出多次小止损的代价后，仅以微利离场，然后眼睁睁看着市场在随后的几天或几个月内，朝着原有方向走出一波壮观行情。
固定利润退场相对容易实现，而跟踪止损则需要更为精细的方法。
下面介绍一种基于ATR的移动止损方法。
(ATR：每日平均波幅，欧元通常为80-150点，英镑约为100-200点。与常用百分比不同，该数值会随市场波动剧烈程度而变化。) 基本思路很简单：先选定一个合理的起始价格，然后每天加上某一倍数的ATR，从而得到跟踪止损点。由此生成的止损点不仅会随持仓时间逐步上移，还能适应市场波动性的增减。与之前采用的抛物转向指标相比，其优势在于：使用ATR Ratchet，可以更自由地选择起始价格和上移速度。此外，基于ATR的止损点能更快更准确地反映波动性变化，从而比传统跟踪止损法锁定更多利润。
例如，当实现1ATR以上的盈利目标时，可以选择一个近期低点（如最近十天的最低价）作为起始价格，然后根据持仓天数，每天将最低价增加零点几倍的ATR（如0.05ATR）。若已持仓15天，则将0.05ATR乘以15天，得出0.75ATR，再加到起始价格上。持仓20天后，则将1.0ATR（0.05乘以20天）加到最近十天的最低价上。
该策略不像抛物转向指标那样受限，ATR Ratchet可以随时应用于交易过程中。可以在入场首日即启用该止损策略，也可以等出现有利条件后再采用止盈策略。建议等实现一定盈利后再启用该止损策略，因为这类止损点会在有利行情中迅速上移。波动性增加会使止损点上移速度加快，这是ATR Ratchet的重要特征。在快速移动的市场中，常会出现跳空和长K线图。趋势加速时波动性增加，盈利快速扩大，ATR也随之上升。由于需要向起始价格中增加一定数量的ATR，因此ATR的每一次增大都会导致止损点突然上跳，使其更接近入场后的最高价。若已持仓40天，ATR的任何增加都会对止损点产生40倍的影响。这正是所期望的效果。当市场带来丰厚盈利时，ATR Ratchet止损点会快速上移，有效锁定浮动盈利。
该方法涉及以下几个参数：
起始价格：
ATR Ratchet的一大优势是可以在任意合适的位置设置起始价格。例如，可以像抛物转向指标那样，设在重要低点，也可以设在摆动区间底部、支撑位、通道下沿，或者低于入场点若干倍ATR的地方。如果账面已有可观盈利，甚至可以设在高于入场点的位置。这样便能够与所采用的交易理论相配合。
启动时机：
优先采用基于时间而非价格的参数（或时间与价格组合）来启用离市策略。例如，仅当交易开仓至少十个交易日后，且盈利超过一个ATR幅度时，才启用该离市策略。总体而言，当交易达到较大幅度的盈利目标之后，才是ATR Ratchet启动的最佳时机。这看起来是一种不错的获利平仓方法，但需注意，如果在盈利之前过早启动Ratchet，可能导致过早离场，错失机会。
如上所述，ATR Ratchet最大的吸引力在于其适用性与灵活性。下面介绍另一种启用思路：可以在15根K线之后再启用ATR Ratchet，而无需计算前期的15步运作。在编写程序时，可以设定在交易开始后的第15根K线处启用，而用交易产生后的K线数量减去10再乘以ATR单位值，或者用交易天数除以某个常数后再乘以ATR单位值。这种方法能简化计算，尤其在交易初期首次启用离市策略时。不妨深入思考ATR Ratchet，看看能否由此衍生出更多创造性应用。
ATR Ratchet每日移动量：
初期研究中使用的ATR Ratchet每日移动量可能过大。对于常见交易时间框架而言，过大的每日移动量（百分之几的ATR）会导致止损点过快上移。经过反复试验后，我们发现用持仓天数乘以0.05~0.10ATR（5%至10%的20天期ATR）作为每日移动量，止损点上移速度已相当可观。
作为变通，初期可使用较小的每日移动量，待获得较大浮动盈利后，再切换到更大的移动量。
ATR周期长度：
正如实践中发现的，用于计算ATR的时间周期长度至关重要。若希望ATR快速反应短期波动变化，可选用较短均值（如4至5根K线）；若希望ATR更平滑，不会因单日异常波动而敏感，则可使用长期均值（20至50根K线）。常规工作中，我多用20天均值，除非有充分理由需要更灵敏或更迟钝的ATR。
总结：ATR作为一种盈利管理工具，我们尤其欣赏它所提供的灵活性。