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判断市场状态是形成有效交易策略的前提和基础。对于真正的交易来说，并不需要过于复杂的分析，只需根据市场状态和信号做出买卖决策即可。真正的交易者并不预知未来市场的具体走势，而是紧密跟随市场变化的步伐前行。市场的复杂性更多体现在分析层面，而非操作层面。分析者既要解释已发生的行情（这需要大量数据），还要指出未来市场可能的运行方向（这需要更海量的数据）。解释历史行情相对容易，而展望未来方向则几乎无法精准完成（好在多空概率相近）。因此，市场分析与真实交易之间存在着本质差异。真实的交易最需要的是判断市场状态，并据此形成当前的交易思路和策略，随后辅以有效的资金管理和止损即可。

对于交易者而言，适应市场才能生存；对于分析者而言，预测市场才能立足。两者在期货市场的定位和要求截然不同。如果你是一名投资者，就不要摆错位置，不要试图去做分析者的预测工作，因为那不是你的职责，你也不是靠分析工资维生。摆正位置，努力成为顺应市场变化的适应者。对投资者来说，适者生存，而非先知生存。

说了这么多，无非是想强调：DLSM外汇判断市场状态极为重要，它是适应市场变化的基础。

那么，我们该如何判断市场状态？又如何根据状态形成有效策略呢？首先，必须放弃能预先知道市场进入何种状态的幻想。预知市场状态，就像预知趋势起点和终点或震荡何时结束一样，只有神仙才能做到。市场状态只能在其运行一段时间后，我们才能察觉，即它已存在时，我们才可发现，而非未发生之前。这意味着判断状态需要付出代价，而这种代价是必要的。我们可以将其视为获取新交易机会的成本，或看作是正常的获利回吐。市场从趋势过渡到调整时，我们起初无法立刻察觉，等价格经历几个来回波动后，我们才意识到趋势已结束，市场进入调整。此时，原有持仓利润必然减少，而利润的回吐让我们获得宝贵信息：市场进入新状态，必须调整操作思路。思路的调整使我们重新适应市场，至少能减少不必要的损失，也为新的利润增长创造条件。

确实，交易中常出现的情况是：先付出或准备付出，才有回报，而非有回报后才付出。虽然人的本能是有回报才愿意付出，但市场并不认同。因此，我们应随时准备付出，以迎接可能的回报。

由趋势过渡到调整，需要付出代价，主要表现为获利回吐；而由调整进入趋势，同样需要付出代价，主要表现为止损。市场只有两种状态：趋势状态和调整状态。趋势分为上升趋势和下跌趋势，调整分为小幅盘整和大幅震荡。

既然市场只有两种状态，剩下的任务就简化了。趋势结束之后进入震荡，震荡结束后出现趋势。

首先讲震荡状态，它分为大幅震荡和小幅盘整。判断震荡，首先要看之前是否有趋势存在，这是前提。在此基础上，可从价格运行速度、波动幅度、方向以及转变速度来观察。震荡状态下，价格运行速度通常较快，幅度较大，大到让人难以忍受（做反方向者）或如天上掉馅饼（做对方向者），给人山呼海啸的感觉，像过山车一样。最麻烦的是，价格方向也急剧变化，今天大跌，多头近乎绝望，第二天却大涨，让空头陷入绝望。即，震荡中价格速度快、幅度大、DLSM外汇方向不持续、掉头迅速。市场一旦出现此类特征，即可判断为震荡状态。

应对震荡的策略包括：套利、观望、缩短交易周期。市场任何情况下，合约一般有强弱之分，尤其进入震荡后。因为趋势中合约通常同涨同跌，而震荡中强弱分化，这为应对复杂震荡提供了条件。一旦判断市场进入震荡，买入选强势合约，卖出选弱势合约，不必太在意价格高低。买的被套就卖出弱势合约，卖的被套就买入强势合约。据我经验，这种操作风险相对较小、心态稳定，有时回报也不错。这是应对震荡的最佳选择。若市场无明显强弱合约，套利机会缺失，可选择观望，等待区间突破。这也不错，但偏消极，有时因无持仓而放松对市场的关注，从而错过突破时机。第三是缩短交易周期，原来观察日线的，可改用小时图或30分钟图，因为分时图能更快反映市场变化。也可结合分时图与套利操作，能否结合需视市场具体情况而定。

大幅震荡之后，市场通常进入小幅波动状态，正如人剧烈运动后趋于平静。一旦进入小幅波动，就要重新调整策略。若套利利润仍在扩大（一般不会，因价格波动很小，难以拉开价差），可坚持；否则，应转向单边持仓交易，因为小幅波动是震荡结束的迹象，也是趋势启动的前兆。市场经过前期大幅波动后，价格震荡区间自然形成，同时随时间推移，均线开始粘合。此时，可根据不同品种选择相对有效的均线（有效均线即错误信号较少的均线）作为参考，一旦价格与均线发生关系，上则买、下则卖，并以均线为止损，但交易数量一定小，小到亏损一个停板也不影响后续操作为止。这是尝试性交易，以寻找市场可能的突破方向。在此基础上，根据均线进场的持仓处于盈利状态（持仓不可能亏损，亏损就不会持有），则价格一旦朝盈利方向突破（脱离震荡区间），就开始真正交易，证明方向正确。至此，复杂震荡结束，苦难时期度过，趋势向我们走来。

与调整状态相反，趋势开始的前提通常是前面处于调整状态，但也不完全如此，如V形反转等。

先讲一般情况，调整结束后的趋势。这种趋势只要做好止损准备，一般都能把握。但做上后能否持有则是另一回事。此时，市场特征为：价格脱离前期震荡区间，且不再回归。随后，均线从混乱转为典型多头或空头排列，一旦出现完美排列，就可摆脱虚假突破的煎熬，坐上利润快车。在这种情况下，能否持仓是衡量投资者水平的标准。趋势中持仓，我通常关注20日或40日均线，因为一般回撤难以触及这两条位置，若价格快速回到40日均线，可能意味着市场即将进入震荡。趋势中，只要价格不回到这两条均线之下所出现的调整，都可视为正常休整，不必在意。DLSM外汇趋势经过正常调整后若再次前行，这又是极佳的进场机会，价值等同于首次区间突破，且更加可靠。

V形反转形成的趋势与经过调整形成的趋势在启动阶段有区别，但启动后的行情演绎特征相同。因此，对于V形反转，我主要讲启动特征。V形反转没有突破特征，价格表现为突然大幅反转，前期下跌就直接进入上涨，几乎无预兆。但也因此，可从图形上找到V形反转的鲜明特征，只是不是从价格，而是从均线。V形反转的前提是：市场原有趋势存在，这是最大特征。既然市场处于趋势，均线处于多头或空头排列。若均线处于空头排列，而价格突然大幅上涨并打破所有均线，就应警惕市场出现V形反转。在均线空头排列时，价格突然大幅拐头上涨并打破所有均线，至少可理解为市场进入强势，甚至超级强势或V形反转。

应对V形反转的策略是：原有持仓先行离场。若价格节节攀升击穿均线，可设一条最大忍耐的均线作为趋势改变的判断标准（我常用40日或60日）进场交易，交易量不宜大，因为此时均线仍向下，止损点每日扩大。若真是V形反转，小单量也可在短期内获不错回报。对于V形反转，回报要求不可过高，对大部分人来说，不被套住就意味着成功。

趋势和调整构成市场的运行方式，过去如此，现在如此，将来也如此。调整状态相当于市场在思考未来的运行方向，价格大幅震荡是市场在激烈思想斗争，如同人在房间内思考未来。一旦考虑成熟，市场将破门而出，走出迷人的趋势。市场思考时间越长，调整越充分，形成的趋势运行时间越长，幅度越大。在调整状态，我们应多给市场时间，让它充分思考，不要盲目猜测其未来走向，因为市场自身也未知方向。但一旦市场开始破门而出，我们须紧紧跟上。除此之外，我们还能做什么呢？