美元周线收涨但涨势收敛，聚焦下周欧银决议
美元兑欧元周五下跌，但仍守住了周线涨幅。投资者在权衡对美联储政策预期时，注意到关税可能开始推升部分通胀压力，同时相关人事变动风险也受到关注。
周二公布的数据显示，6月消费者价格指数（CPI）上涨，但涨幅被认为较为温和。周三公布的生产者价格通胀报告显示，6月价格涨幅保持稳定。
美联储主席鲍威尔表示，他预计今年夏天通胀将因关税政策而上升，这一言论推迟了市场对降息时点的预期。尽管总体就业增长和失业率保持相对稳定，劳动力市场仍显示出疲软迹象。
RW Trading驻芝加哥的策略师Lou Brien表示：“我们正在等待关税真正落地，而不仅仅是作为谈判策略；同时也在关注劳动力市场的实际表现。裁员人数低于疫情前水平，但招聘情况并不理想。如果突然出现裁员潮，失业率可能迅速走高。”
美联储理事沃勒周五表示，他倾向于在7月会议上降息，认为关税对通胀的影响可能有限。沃勒补充说，基础数据并未显示民间部门劳动力市场极其健康，美联储应“提前”应对可能出现的招聘放缓。
鲍威尔近期频繁受到外部压力，有报道称相关方面计划解雇他，美元一度下跌，但随后相关说法被否认，美元有所反弹。鲍威尔的任期将于明年5月结束。
相关方面表示，与部分人士讨论了相关概念，但否认起草过正式文件，并强调只对“低利率人士”担任美联储主席感兴趣，同时指出相关可能性极低，未来八个月内可能会发生变化。
芝加哥联储总裁古尔斯比表示，他对6月CPI数据中关税推高商品通胀的迹象“有点警惕”，但仍认为美国经济处于良好状态，美联储政策利率在未来12个月内可能会有“相当幅度的”下降。
联邦基金利率期货交易员预计年底前将降息46个基点，这意味着最可能的是两次降息，每次25个基点，首次或将在9月。美元指数周线涨幅为0.61%，收于98.462。
欧元周线上涨0.23%，至1.1621。有报道称相关方面正在推动与欧盟达成协议中的最低关税设定为15%至20%，此后欧元缩减涨幅。
德意志银行经济学家在一份报告中称，欧元近期升值可能导致通胀短期回落。他们表示，强势货币的通胀传导效应取决于升值原因，如果由外部因素主导，通胀率可能更低。
德意志银行估计，欧元当前的强势由外部因素所致，而经济增长走强等内部因素可能抵消汇率上升带来的输入性通胀下降。尽管如此，欧洲央行在大幅降息方面可能仍保持谨慎，因为欧元区计划中的财政刺激措施可能在2026年推高通胀。
经济学家预计，欧洲央行将在下周的政策会议上维持利率不变，但9月可能再次降息，届时关税的经济影响以及贸易谈判结果将更加明朗。
法国巴黎银行发达市场经济主管Paul Hollingsworth表示，如果相关方面在8月1日提高对欧洲的关税，欧盟可能会采取报复措施，因此存在你来我往、逐步升级的风险，但目前这仍是尾部风险，而非主要情境，8月1日前达成协议的可能性依然存在。
货币市场仍预计欧洲央行12月前降息25个基点的可能性约为90%，9月降息的可能性约为40%。
英镑持平于1.3411美元，周线跌幅为0.64%。英国周三公布的通胀数据高于预期，周四又有工资增长放缓的消息。周五数据面较为淡静。
高盛、花旗和美国银行的分析师此前预计英国央行将在8月和9月均降息，但这些数据使他们删除了对9月降息的预期。
美国银行表示，劳动力市场一直在走软，薪资增长放缓，经济增长数据疲软。这可能给央行进一步降息的理由，我们仍预计下一次降息在8月，但强于预期的通胀和对近期薪资降幅的大幅上修表明，数据疲软程度还不足以让英国央行加快降息步伐。市场已接近笃信8月降息，并认为年底前可能还会降息一次。虽然英央行降息次数减少的前景通常对英镑构成支撑，但借贷成本上升对英国公共财政的影响限制了英镑涨幅。
Monex Europe的汇市分析师表示，英国的前景似乎比其他主要经济体弱得多，这些不利因素可能在未来几周对英镑构成压力。
日元兑美元小跌，日本周日将举行参议院选举，执政党在选举中显得较为脆弱。
美元兑日元周线上涨0.96%。民意调查显示，日本执政联盟面临失去多数席位的风险，可能引发国内政策不确定性，并令相关贸易谈判复杂化。
美国财长贝森特在东京会见日本首相石破茂后表示，两国可能就关税问题达成“良好协议”。
三位熟悉日本央行想法的消息人士称，日本央行将在本月发布的季度报告中就关税影响的不确定性发出警告，但对日本经济近期受冲击的看法可能没有三个月前悲观。
由于日本央行料将在7月30-31日的会议上维持利率于0.5%不变，市场关注季度报告中如何描述经济增长和物价前景，并寻找下一次加息时机的线索。
这些不愿透露姓名的消息人士说，在即将发布的报告中，日本央行可能维持警告，即关税对经济影响的不确定性仍然很高。
在上一份报告中，日本央行预计2025财年经济将增长0.5%，2026年增长0.7%，2027年增长1.0%。
消息人士称，日本央行可能维持其观点，即在截至2027财年的三年预测期后半段，通胀率将持续达到2%的目标。
一些日本央行决策者，如鹰派审议委员田村直树，已警告成本推动的物价压力会产生第二轮效应，DLSM可能推高基础通胀率，从而需要恢复加息。
消息人士曾表示，日本央行将考虑上调本财年通胀预期，以反映大米和更广泛食品成本的持续上涨。
外汇市场近期焦点集中在下周各国贸易谈判，尤其是日本和欧盟方向。下周美联储主席鲍威尔将在监管会议上致欢迎辞，欧洲央行将公布利率决议，英国央行行长贝利等将就半年度金融稳定报告发表讲话，澳洲联储将公布会议纪要。
